查理·芒格：我只议论两种公司。如若有什么东西果真很低廉，即使它是一家差劲的公司，我也得志计议买它。无论若何说，买上一段时候。我偶尔会这样作念。另一类诚然是优秀的品牌公司。不外，需要有顺应的价钱，投资这类公司的一王人决窍即是在小数数尽头低廉的时候买到它们。

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查理芒格

只议论两类公司：低廉到发指的烟蒂股，优秀的品牌公司。

如何寻找烟蒂股？

个东谈主以为市净率是很好的操办，即净钞票远超市值的公司。比如2023年买过的华晨中国，账面现款近300多亿，每年净利润70-80亿，而市值仅170亿。两年以前，华晨分了许多红，股价也涨了几倍。这种契机，在AH股都很罕有。

优秀的品牌公司，具有哪些特色？

1、具有重大的品牌影响力，糟践者尽头可爱甚而得志溢价购买，比如茅台、苹果。

2、具有雅致的信誉。公司的权略历史较长，有丰富的行业西宾何况受到糟践者的招供和尊重。

3、具有特有的手艺门槛或秘要配方，难以效法和越过，比如片仔癀。

4、不需要参加许多，每年却不错赚许多现款，低欠债率甚而无欠债，比如爱好意思客。

优秀的品牌公司往往估值较贵，一定要比及低廉的时候买，这种契机尽头少。比如巴菲特建仓苹果时，苹果市盈率仅10倍。在莫得顺应契机时，大要咱们只可像年青时代的巴菲特相通，束缚寻找烟蒂股，事实上，像2023年华晨中国这样的契机亦然极其爱护的。是以，投资果真很难。