国证国外发布究诘讲演称，防守中广核电力（01816）“买入”评级，预测公司2024-2026年的营收分裂为883亿元/920亿元/978亿元，增速为7.0%/4.2%/6.3%；归母净利润分裂为120亿元/134亿元/149亿元，增速为12.5%/11.2%/11.1%。24年公司发电量瞻望同比慎重升迁，瞻望公司本年全体发扬保握慎重，防守运筹帷幄价3.8港元。

国证国外主要不雅点如下：

前三季度罢了营收623.7亿元，同比加多4.06%

2024前三季度公司罢了上网电量1668.9亿千瓦时，同比增长4.97%，其中来自子公司上网电量为1303.32千瓦时，同比加多5.02%，来自联营公司上网电量为365.58千瓦时，同比加多4.78%。公司罢了营收623.7亿元，同比加多4.06%，扣非归母净利润为97.4亿元，同比加多0.91%，本钱加多是由于新机组初次换料本钱加多以及部分机组运营年数满5年头始计提乏燃料不停基金。瞻望公司全年发电量与功绩发扬保握慎重上升。

商场化来回电量慎重高潮，平均电价基本握平

前三季度商场化来回电量约为854.9亿千瓦时，占比51.2%，同比加多0.7%。平均商场化来回电量罢了价钱含税约为0.39元/千瓦时，比客岁同时下落约1分钱，基本握平。

新核准名目加多，在建名目稳步鼓舞

在本年8月份国常会新核准5个核电名目，认为11台机组；其中中广核共拿到3个名目，6台机组，分裂为山东招远1、2号机组，广东陆丰1、2号机组以及浙江苍南3、4号机组。现在公司名目迷漫共有在建核电机组16台，看好将来新机组加快并网所带来的增长动能。

风险领导：机组发电量不足预期；机组大修技能超预期；电价低于预期；核电站修复经过不足预期；核燃料价钱超预期；核电行业战术收紧。

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